纽约联邦储备银行的研究人员似乎无法获得足够的关于稳定币的文章。
就在美国中央银行分行的一个团队发布了对稳定币存款监管框架的冗长分析后几天，一个独立的研究小组撰写了一篇论文，阐述了为什么稳定币不是未来支付的原因。
在周一发表的论文中，四位研究人员认为，如果分布式账本技术(DLT)融入传统金融，稳定币就不是转移资金的最佳方式。研究人员是加州大学圣巴巴拉分校的经济学教授 Rod Garratt，以及纽约联储研究和统计小组的 Michael Lee 和 Antoine Martin 以及法律小组的 Joseph Torregrossa。
流动性问题
为了使稳定币保持稳定，它们与被认为安全的资产挂钩，例如美元。据分析师称，稳定币不必要地占用了资产。
研究人员表示：“在稳定币安排中捆绑安全和流动资产意味着它们不能用于其他用途，例如帮助银行满足监管要求以保持足够的流动性。” 他们说，使用稳定币可能会导致安全和流动资产短缺。
Tether 是市值最大的稳定币 USDT 的发行人，众所周知，它是美国最大的商业票据持有者之一。据Tether 称，流通中的USDT约为 780 亿美元。
分析师表示，不会束缚流动性的稳定币，例如基于算法的稳定币，被视为风险较大且可替代性较低。
研究人员引用了Gary B. Gorton 和 Jeffery Zhang的一篇论文，他们认为稳定币可以与 18 世纪中叶美国“自由银行”时代发行的私人银行票据进行比较。
“私人纸币不可替代，处理它们的个人需要考虑是否接受任何面值的特定纸币，”分析师表示，并补充说私人纸币的历史表明稳定币可能会遇到同样的问题。
代币化存款而不是稳定币
“最近的分析强调了保持银行在支付系统中的中心地位的好处，”研究报告称。作者提出了一个问题，即如果中央银行可以发行代币化存款，为什么还要使用稳定币。
“虽然需要制定一些实际细节，但代币化存款背后的原理很简单。银行存款人将能够将他们的存款转换为数字资产(代币化存款)，这些资产可以在 DLT 平台上流通。这些代币化存款将代表对存款人商业银行的债权，就像普通存款一样，”研究人员写道。
代币化存款也将利用现有的支付基础设施。
“客户可以使用运作良好的现有支付基础设施将这些存款换成商品或服务，”该文件指出。“通过基于存款的支付系统接收这些资金的商家不必担心这些资金的来源;他们以标准杆转会。”
