听他们说，稳定币发行人的祈祷得到了回应。
前 10 名发行人中有两家对本周总统金融市场工作组 (PWG)的报告表示欢迎，该报告建议对加密货币市场的这一迅速发展的部分进行更严格的监督，这是朝着监管清晰度迈出的可喜的一步。
“我们完全支持国会采取行动并为稳定币发行建立联邦银行监管的呼吁，”Circle 的联合创始人兼董事长杰里米·阿莱尔 (Jeremy Allaire) 表示，该公司管理着美元硬币 (USDC)，这是第二大此类代币。
“这是在接受稳定币方面取得的巨大进步，并为它们的采用提供了途径，”Allaire 在一封电子邮件声明中说。市场领导者 Tether 也发表了类似的乐观声明。虽然不那么热情，但排名第 7 的发行人 Paxos 和第 16 大稳定币背后的公司 Gemini 的评论颇为外交。
与此形成鲜明对比的是，加密货币行业的游说者对这份 22 页报告的处方持批评态度。Coin Center 和美国数字商会都认为，建议的监管监督可能会扼杀创新，并不公平地在 PayPal 等以类似方式工作的支付系统中挑选出稳定币。
鉴于其不稳定的监管地位以及公众对加密货币的不同看法，从业者的赞扬和倡导者的攻击之间的差异凸显了社区所处的微妙境地。
康奈尔大学经济学家、《未来的未来》一书的作者埃斯瓦尔·普拉萨德 (Eswar Prasad) 表示：“加密行业正试图在从政府监管提供的合法性中获益，同时又试图远离阻碍创新的广泛且侵入性的监管之间走一条细线。”货币：数字革命如何改变货币和金融。
姗姗来迟?
随着全球稳定币市场(目前价值约1340 亿美元)的持续增长，世界各地的监管机构都变得紧张起来。稳定币是与美元等其他资产价值 1:1 挂钩的加密货币，发行人通过用与流通硬币价值相匹配的储备支持这些货币来维持这些货币的固定价值。今年，USDT 的发行人 Tether 透露，其储备中约有50%是由未指明的商业票据组成。
上个月，Circle 透露它正在接受美国证券交易委员会(SEC)的调查。Tether 也可能处于 SEC 的显微镜下。与此同时，欧洲正准备批准一个 168 页的加密监管框架，该框架特别为主要稳定币发行人提出了额外的标准。
总统工作组与联邦存款保险公司和货币审计长办公室共同编写的报告是在美国建立对稳定币行业的联邦级监管的第一步
该报告背后的监管机构呼吁国会将稳定币置于联邦监管之下。该报告指出，如果立法者不这样做，监管机构本身可能会通过机构间金融稳定监督委员会(FSOC)介入，该委员会可以将稳定币活动指定为“具有系统重要性”，从而受到更严格的监管。
尽管该报告称稳定币市场的快速增长增加了建立监管的紧迫性，但斯坦福大学经济学家兼教授达雷尔·达菲 (Darrell Duffie) 表示，他并不觉得事情很匆忙。
“如果有的话，我们已经超过了采取监管行动的截止日期，”他说。
“不过，让市场参与者更清楚地了解规则是可取的，”达菲说。
发行人的反应
在公开场合，稳定币的大玩家似乎同意，或者至少不反对。
“长期以来，生态系统一直在等待有关稳定币监管的明确性。......这将是金融科技史上的一个关键时刻，”Tether 的一位发言人说。
在香港注册成立并在英属维尔京群岛注册的 Tether 表示，它于 2018 年停止为美国客户提供服务。根据报告提议的制度，它要恢复在美国开展业务需要进行重大改变。
“Tether 不是受保的存款机构。因此，它必须申请章程并在这个意义上进行审查，”商品期货交易委员会 (CFTC) 前主席蒂莫西·马萨德 (Timothy Massad)周四在接受CoinDesk TV 的“先行者”节目采访时表示。
当被问及今年美国联邦和州机构就其储备金进行的两项独立调查结束的 Tether 是否准备好成为一家受联邦监管的银行时，发言人向 CoinDesk 提到了之前的声明。
Paxos 的一位发言人表示，该公司期待“就稳定币的未来与所有政策制定者进一步接触”。
稳定币 USDP 的发行人 Paxos 花了三年时间才在纽约州获得信托章程的批准。
GUSD 的发行人 Gemini 表示很高兴有机会与总统工作组分享其意见。
“我们期待继续对话，”双子座发言人在一封电子邮件中说。
Facebook 成立的财团 Diem 协会旨在构建稳定币有希望的diem，前身为 Libra，截至发稿时没有回应置评请求。
打架词
继该报告在周一发布，Perianne沉闷，blockchain宣传组的创始人数字商会，啾啾的是，如果在多个机构的步骤来调节stablecoins，事情会变得混乱。
“该报告表明，多个联邦机构对#stablecoins拥有管辖权，但没有定义该管辖权的参数，也没有说明哪个机构在受监管的职能方面具有卓越的专业知识，”Boring发推文说。
Boring 还发推文称，报告中的建议考虑将稳定币支付系统的活动指定为“或可能成为”具有系统重要性的活动，这将为监管机构将这一授权应用于“数千万”已经使用的其他支付系统打开大门。每天都有消费者。
Boring 后来告诉 CoinDesk，虽然金融稳定监督委员会 (FSOC) 已经有权将金融活动指定为具有系统重要性，但它之前从未成功行使过这一权力，因此这将是第一次。
“这会造成一个滑坡——信用卡网络和其他公司可能是下一个，”无聊周一发推文。
FSOC 的业绩记录包括先前投票指定，然后撤销三家“重大财务困境——或其活动的性质、范围、规模、规模、集中度、相互关联性或混合”——可能对美国金融业构成威胁的公司。稳定。其中一家公司是大都会人寿公司，但这家保险巨头于 2015 年向监管机构提起诉讼，对该指定提出质疑。2018 年，FSOC 和大都会人寿共同提出驳回此案的动议，美国财政部建议FSOC 避免针对个别公司，并关注更广泛的风险。
Boring 在给 CoinDesk 的一封电子邮件中表示，对所有稳定币支付系统实施这些规定，无论规模大小，都将是监管过度，会阻碍稳定币和其他可能被指定的支付系统的创新。
加密智库 Coin Center 的执行董事 Jerry Brito 在推特上表示，该报告阐述稳定币的性质及其构成的风险的方式类似于人们对 PayPal 或其他支付应用程序的描述。
Brito 在推文中说：“我看不出他们是如何区分它的，但没有为支付应用程序推荐立法。”
Boring 还指出，该报告忽视了美国各个州的监管努力。
“当前的支付系统监管框架——包括稳定币支付系统——主要通过货币传输法和信托许可证在州一级发生，”博林说。通过忽略这些努力，该报告无视目前适用于加密的大多数法规。
“在实施新的框架之前，必须分析当前监管框架的优缺点，并从中吸取教训，”博林说。
一些州正在通过专门为数字资产设计的新法律进行创新，Boring 继续引用纽约的 BitLicense 和怀俄明州的特殊目的存管机构章程。
“我们认为，监管机构应该允许‘民主实验室’——各州——继续在这个领域进行创新，而不是强加一种适合所有联邦要求的规模，”博林在一封电子邮件中说。
DeFi 的影响
根据 Duffie 的说法，将稳定币发行人视为银行可能会对去中心化金融 ( DeFi ) 的支持者造成打击。
“PWG 报告提出了一项立法，要求稳定币只能由银行在审慎标准和监督下发行。这是重要的一步，将有助于金融稳定，但肯定会引起一些 DeFi 爱好者的失望，”达菲说。
DeFi 联盟的合伙人 Jacob Franek 表示，他认为 DeFi 爱好者不会对监管稳定币发行人的一般概念感到失望。
“然而，问题在于细节，”弗兰内克说。
DeFi 平台MakerDAO 的一位化名PaperImperium 的代表表示，该报告仅适用于法币可赎回的稳定币，参考文件的脚注 5，其中指出：
“据称可兑换为基础法定货币的稳定币不同于使用其他方式试图稳定工具价格的一小部分稳定币安排(有时称为”合成“或”算法“稳定币)或可兑换对于其他资产。由于它们被更广泛地采用，本次讨论的重点是可转换为法定货币的稳定币。”
PaperImperium 表示，由 Maker 生成的稳定币 DAI 可转换为比特币或以太坊等其他资产，而不是法定货币，因此不符合报告的参数。
“所以这对 DeFi 来说是一个巨大的胜利，”他说。
前 CFTC 官员 Massad 在 CoinDesk TV 上表示，该报告的突出贡献之一是呼吁对 DeFi 进行监管，因为这是监管机构尚未完全解决且缺乏透明度的领域。
“目前还不清楚他们正在设想什么样的监管。所以，你知道，这是必须发展的东西，”马萨德说。
与此同时，PaperImperium 认为该报告反而对像 Circle 尤其是 Diem 这样更集中的稳定币发行人造成了打击。
“老实说，这份报告对我来说就像是对 Facebook 的一次重大打击，”他说，指的是这家社交媒体巨头早期参与 diem，他说这激发了欧洲拟议的加密资产指导方针。
下一步是什么?
根据普拉萨德的说法，监管机构处境艰难。他解释说，监管要求和相关的合规成本往往有利于更大的、成熟的参与者，并使潜在的新进入者处于不利地位。
普拉萨德说：“因此，即使是思想开放的监管机构也面临着难以平衡的问题，既要降低金融风险，又要为创新留出空间，还要确保现有公司和新公司之间的公平竞争环境。”
Boring 表示，下一步，监管机构应该退后一步，评估适用于稳定币的当前州和联邦监管框架，首先评估各州如何监管该领域。
“该报告承认，稳定币目前规模较小，因此有时间制定正确的监管解决方案，”Boring 说。
达菲补充说，总统的工作组显然已经将接力棒交给了国会。
“让我们看看那里会发生什么，”达菲说。
