图：分析预计，未来数字人民币的主要应用场景必将是在线而非线下/网络图片 本周六（12月12日），苏州将推出数字人民币红包，此次活动将由相关政府部门及监管部门“扎口”管理，再次引发了人们对央行数字货币的关注。与深圳此前的试点相比，此次测试中有三大亮点： 第一，数字人民币将首次实现在线支付。据透露，京东数科将在此次试点中提供技术和相关场景，包括在线商城和京东旗下五星电器、京东之家、京东便利店等线下场景。其中，在线商城下单支持在线支付和货到付款。此外，华为、vivo等手机厂商亦参加到本次红包试点中。笔者认为，作为数字化货币形态，未来数字人民币的主要应用场景必将是在线而非线下场景。 第二，备受市场瞩目的“双脱机”功能将在苏州红包试点中首次曝光。笔者预测，未来能作为唯一身份标识的事物都可建立账户，比如车牌，而终端会进一步延展，手机不再是唯一支付中心。 第三，增加了邮储银行和交通银行作为指定运营机构，至此六大国有银行都已全面参与数字人民币试点，符合此前业界的预测。 业内基本上已经默认定义央行数字货币（CBDC）是一种公众直接持有的中央银行负债。而且央行数字货币作为一种可以支付利息的付款方式，无需存储在商业银行账户之中。除了担当传统M0货币的货币政策工具、家庭投资组合等功能，它还具有不易盗窃、更加方便无银行账户的家庭等优势。以上种种特征通过一次次的试点“发红包”已逐渐深入人心。 相关监管亟待完善 学界和业界对央行数字货币的研究也深入了一个层面。有一些学者已经开始研究央行数字货币是否会引发银行的挤兑、是否可能冲击流动性需求，甚至是否导致社会福利下降。当然，正如中国央行经过长达六七年的研究才推出数字人民币，相信数字人民币走向普及还有相当长一段时间要走，而专家们研究的情境是在数字人民币普及后才或有的场景。目前在几个试点城市的实验也为其普及积累了宝贵的经验。 有趣的是，与央行数字货币曾经“分庭抗礼”的，由Facebook支持的加密货币Libra近期突然宣布更名为Diem。Diem协会首席执行官StuartLevey表示Diem在拉丁语中是“day”的意思，现在该项目的目标是推出单一美元支持的数字货币。不出意料，各国监管机构仍然对此不持欢迎态度。德国财长表示，在风险得到妥善解决之前，德国和欧洲不会接受Facebook重新命名的加密货币Diem。美国财长姆努钦表示，G7集团讨论了加密货币，他们对监管数字货币的必要性持强烈支持态度。 花旗银行近期表示正在帮各国政府创建各自的央行数字货币。Paypal首席执行官也表示，新冠疫情加速了社会对数字货币和无现金支付的需求，将原本三到五年的时间缩短到了五至六个月。以上种种迹象表明，国家监管机构亟需针对类似Diem、央行数字货币等新的金融科技指定相关监管政策，避免“金融稳定性”、“国际货币体系”和“公平竞争”等方面由于监管真空形成风险。 
