随着2019年秋季的到来以及前两个季度的结束，现在是时候对上半年人工智能市场的全球风险投资趋势做出总结了。首先做出一句话总结：投资者对于AI的兴趣保持稳定，但还没有达到峰值。
>>>宏观图景
根据毕马威的统计，风险投资支持下的AI企业在今年上半年的6512笔融资当中共筹集到1057亿美元(第一季度为530亿美元，第二季度为527亿美元)。这一数字略低于2018年上半年创纪录的1191亿美元，但相较于2016年与2017年同期仍然增长势头强劲，整体表现良好。
全球风险投资公司对于AI业务的关注依然强劲。美国继续在其中保持领先地位，2019年上半年相关交易总值为76亿美元(较2018年同期增长近30亿美元)。与此同时，另一股值得关注的新兴力量则来自东南亚，相关风险投资总额已达34亿美元，其中单纯来自中国的投资就增长近3倍。也许是担心中美之间贸易摩擦的进一步升级，投资者们正在更为稳定的地缘政治区域之内寻找机会。
>>>主要行业
作为拥有最多AI型初创企业的行业，医疗保健领域已经成为前景广阔的投资主战场之一。全球卫生服务带来的财务压力(主要源自人口老龄化以及治疗成本的增加)对护理质量提出了更高的要求。各公共与私营部门都在研究如何利用AI技术加强全球医疗保健与诊疗实践，包括改善术后患者护理乃至生物制药领域的新药发现等等。
其它积极采用AI技术的行业则包括出版业、金融业以及制造业。各类市场正因为对自动化能力的旺盛需求而联合起来。正如汽车制造商可能通过智能机器缩短制造周期一样，出版社以及大型投资银行也可以通过投资智能机器提高效率(例如审计流程中的校对性工作)，从而消除对各层级人力的广泛需求。
>>>巨头们要往哪儿去?
跨越企业风险投资与常规风险投资生态系统的巨头们，当然也不会让手里的钱闲着。总部位于日本的软银集团在整个2018年表现活跃，共在从人脸识别到车辆自动化等各类技术领域砸入280亿美元。该集团今年的目标是通过第二家基金为AI领域再筹集1080亿英镑。
此外，单在今年年内，英特尔公司在AI初创企业身上就投入了1.77亿美元。其他风险投资公司，包括Andreessen Horowitz，也越来越多地将资金投向那些开发智能、侦察与免疫系统认知等软件的厂商。就在本周，Lux Capital公司宣布其已经通过两家新基金筹得超过10亿美元，这些基金自建立以来一直高度关注AI领域。结合Deena Shakir作为投资合伙人加入Google Ventures的消息，很明显各方都希望在这场新的竞逐当中分得一杯羹。
>>>还少了些什么
然而，在积极的消息之下，似乎仍然少了点什么。考虑到AI技术有可能彻底改变全球商业体系(世界经济论坛估计，随着AI技术的引入与实际应用，全球GDP到2030年可累计上升14%至16%)，这意味着企业的真正投资潜力尚未完全出现。
以欧洲为例，伦敦、巴黎、法兰克福以及最近的斯德哥尔摩已经成为众多AI中心的所在地：欧盟在AI领域的投资份额仅为全球总投资的9%。而在亚洲，AI初创企业的交易价值仍然主要处于中等水平(今年第一季度，仅有两家初创企业吸引到超过10亿美元的风险投资资金)。有一种观点认为，AI投资应该一路飙升;但实际情况恰恰相反，相关投资似乎正趋于平稳。根据最近中国发布的统计数据，AI相关风险投资减少了77%，这肯定会对总体数字造成影响，也能够在一定程度上回答全球AI投资总额下滑的问题。
一方面，这种稳定的投资可能只是行业与风险投资趋于成熟的标志，意味着再难出现种子投资那样的高活跃性。种子基金自2016年达到峰值之后，近来开始逐年下降，而增长市场与后期“初创企业”的比例则不断提升。不少AI企业正在进行第五或者第六轮融资，因此可以理解为什么相当一部分投资者希望搞清楚自己的投资到底有多大的承受能力。必须承认，我们距离AI投资层面的任何实际回报，都至少还有几年的时间。事实上，2019年前个月可以算是“低风险风险投资”时期(来自某集团律师的表述)，投资者们对于全新风险投资的兴趣开始低于去年同期。
>>>展望未来
同样的，“AI”这个字眼也成为技术群体当中最热门的流行词，而且最近有报道称一部分初创企业存在将AI谎报为业务核心的行为。这意味着投资者们必须开展更为详尽的跟踪工作，以确保持怀疑的态度进行尽职性调查。接下来还有法律问题，政府目前还没能解决从数据收集与隐私保障，到无人驾驶汽车运营商责任等诸多现实挑战。这些担忧加上整体不景气的经济环境，是否会导致AI投资的进一步减缓?答案是不太可能——但会让风险投资变得更具针对性。不少风险投资企业目前正在关注AI技术，希望借此帮助处于恶劣经济环境中的企业(例如，供应链AI技术有望帮助苦苦求存的美国零售行业节约3390亿美元)。这意味着AI将真正成为解决当前严重经济衰退的良药，而不再只是一种“能有更好”的简单技术手段。
总体来看，长期的信号仍然非常积极。
回顾过去半年，我们可以将其理解成投资者的反思期与市场的成熟期——方向没有问题，只是细节需要调整。未来AI投资还将继续保持扩张，越来越多的公司也将通过实际表现帮助投资者甄别出其中的佼佼者。随着中美贸易战的持续缓和、以及英国脱欧的最终实现，我们希望了解那些能够抵御负面舆论影响并坚信AI将给企业、社会乃至资金带来突破性机遇的投资者们，又将采取怎样的应对态度。
