// 导读
本文来自区块链爱好者社区Coin Crunch，作者的团队在2个月里走访了45个项目，和50多个项目创始人面对面采访交流，才总结出这份「区块链24条军规」。作者语言诙谐幽默，又饱含深入的洞察。不论想在区块链领域创业还是投资，都不可不知哟~
这是最好的时代，这是最坏的时代。
很多人一夜暴富，很多人血本无归。
大约三个月前，我们实在是看够了拼拼凑凑的白皮书，看够了自称下一个百倍币的3分钟项目推介视频……这些加密货币都在标榜自己未来的价格会一飞冲天，让投资者「一币一别墅、一币一嫩模」。
我们受够了。我们决定走出办公室，去见见真正的项目创始人、开发者，听他们面对面跟我们讲讲心里话。
3个月后，我们走访了超过45个区块链项目，与50多个项目负责人交流。我不是说这些话里的每一句都绝对正确，我只是向各位分享从CEO、创始人们那里得来的观点——这些观点在别的地方可是看不到听不见的。
所以，让我们开始吧。
粗体字是 CEO 的观点，下面小字是我们的解读。欢迎大家也参与讨论。
第1条
不要以为传统风投公司投早期科技公司时知道自己在干什么。成功的项目并没有明确的规律或标志。绝大多数风投投的项目都失败了。加密货币项目同样如此。
我相信大多数参与ICO和区块链项目的早期投资者并不知道他们投的项目是做什么的，这就是为什么他们希望把真金白银投向人气高的项目，因为这是唯一靠谱的办法。
重点是要记住，就算是风投基金，也不能准确衡量一个项目是否会成功。
判断项目会不会成功本来就很复杂，更何况区块链技术和愿景的落地就更难预测了。
第2条
头部项目面临的最大挑战是如何吸引开发者和真实用户。资金对头部项目来说并不是大问题。以后ICO 会越来越少，私募会越来越多。
我认为普通人能挤进头部项目ICO的时代已经结束。我不想这么直接，但事实如此。
以后项目融资会更多转向风投基金，而不是像去年那样都直接 ICO（众募*）。项目融资会更多转向风投基金。原因很简单，相对普通投资者而言，大型风投基金为项目提供了巨大的附加值。从宣传推广能力到资源支持网络，对大多数项目方来说毫无悬念地会选大机构，而不是老百姓。
更别提大多数风投基金通常都是100%符合法律规定的，在合规方面完美无缺。而普通人在不同国家不同监管环境下，投资行为不总是能得到法律保护。
ICO 严格意义上不是「众筹」（crowd-funding）而是「众募」（crowd-sale）。与大家熟悉的众筹不同，众募是指产品或服务未面世之前，发行相应的通证（token）以筹集资金。对其前景看好的投资者购买了这些通证之后可以通过P2P或交易所转让获利。投资者并不是产品或服务的直接使用者，只是为项目提供启动资金而获利。
第3条空投将成为新的ICO。
过去的几个月里，我们与许多选择空投模式的项目方进行交流，这种模式可以规避合规性的审查。
空投也能让他们免于不停地回答电报群里一大帮人的“什么时候上交易所”、“什么时候发币”之类的叨逼叨。
现有的ICO众募方式绝对是混乱的，也容易成为黑客攻击的目标。我们预计未来所有头部项目都会被风投资金抢夺一空。
第4条
总体上看，SEC对加密货币持友好态度，并希望区块链社区能先行自律。
我们不便透露姓名，但是在我们沟通过的人里，有的经常与SEC（美国证券交易委员会）交流，有的曾在SEC工作，还有的正在努力给政府官员做加密货币的普及培训。
官员们认识到，巨大的转变即将到来，他们需要主动适应这一转变。我个人并不为监管担心，实际上我是欢迎监管的。
有很大比例的个人投资者，要不就是英语不够好，无法辨别哪些是诈骗项目，要不就是教育程度太低，或者干脆就是——太懒。
第5条
流动性是加密货币最大的难点之一，也是币价波动大的原因所在。这里最大的问题是缺乏流动性资金池。
这一点非常容易理解——我相信屏幕前的很多人也正是因此而「被割韭菜」。
缺乏流动性意味着操纵市场的交易订单变得很容易，这就会导致更多的价格波动。流动性沉淀在单个的交易订单里，而不能在不同的交易所之间共享。
去中心化交易所（DEXs）有望改变这一切。
第6条
大多数智能合约都不安全，最终将会出现某种验证安全的标准。
许多区块链项目都正在寻求查验智能合约里大量安全漏洞的机制。国际加密学研究协会（IACR, International Association for Cryptologic Research）2016年的一篇报告就指出：智能合约中的安全漏洞竟高达34200个。
吓死爹了！
由此得出的结论是，最终将会有一个全球公认的标准来查验智能合约。这有点类似于某个受到广泛公认的组织提供的标准认证或印鉴。
无论是哪一个项目做这事，都会极具价值。
第7条
受特定文化氛围影响的人群，会更快接受加密货币。有些国家的文化更适合加密产业快速发展。
像韩国和日本之类电子游戏行业非常发达的国家，有超过一半的人口热衷于电子游戏，而虚拟货币一直都是这些游戏里必不可少的要素。
因此，如果有一天人们赋予这些虚拟货币以真实的价值，民众并没那么难以接受。
而另一方面，有些国家的技术文化还不太成熟，那些国家大概只有赛博朋克爱好者和投机分子能接受加密货币。
第8条
2017年是加密货币的井喷年。
我们目睹过许多伟大项目的诞生，我们也见过更多垃圾项目。我没有严格统计过，不过我会说现有的项目里98.5%是垃圾，只有剩下的1.5%有些质量。
但这不是关键。关键是：我们必须经过这种演化的阶段，才能达到目前的状态，并进一步走向未来。
想想生物进化的过程吧。合法合规的好项目将会不断改变、发展和繁荣，而那些不做事的「空气币」项目自然会被淘汰，走向灭绝。
第9条
激励机制是任何通证最需要好好设计的部分。
查理·芒格作为巴菲特的得力搭档，曾说过一句名言，非常适合加密货币：
“你给我激励，我帮你把事办了。”
（Show me the incentives and I’ll show you the outcome.）
很多项目团队都忘了这一点。有些人似乎都不肯花个二十分钟来好好设计通证的激励功能。设计激励机制首先要确保有一个强健、能自我修复的生态系统，并长期存在，可持续发展。
这也是任何网络效应的基础。
第10条
加密货币的总市值最终将达数万亿美元。
这就不多说了……
第11条
ICON*这项目无敌了！
本周的梦幻项目安利——
高科技 + 有300个项目的孵化器 + 理念先进 + 完善的区块链生态系统 + 成千上万的韩国人 + 良好的推广 = ICON天下无双。
ICON（代币号为ICX）是韩国第一个ICO项目，号称韩国的以太坊或者韩国的NEO。和其他智能合约平台相比，ICON最大的不同在于：其定位是对政府的。它要让很多公共机构加入社区，再把社区连通起来。社区内部是单独自治的区块链，用跨链技术把全部社区连通形成大区块链。ICON 项目野心勃勃，未来还计划做去中心化交易所和人工智能。关于ICON的中文文章几乎没有，白皮书为英文和韩文，是韩国最疯狂的区块链项目之一。
第12条
大多数认真的开发者根本不在乎币价，他们一心沉醉于技术。
这是我们不止一次看到的情形。
不论是各种会议还是访谈，我们都会发现优质项目的团队根本不担心他们的投资或币价。他们只是不断地开发，专注于手头的工作。
我认为这说明了真正坚定持有的投资者应该具备什么。那就是：对该项目的技术和发展方向有绝对的信心。
币价起伏，不过是康庄大道上的暂时颠簸罢了。
第13条
区块链是个特殊领域，你最好什么都懂一点。
这是一个绝无仅有的领域：长期投资者需要钻研大量课题。
政策监管、通证经济、应用功能、可扩展性，以及如何组建社区。如果说有什么区别的话，那就是投资加密货币要比投资传统蓝筹股难得多。
你需要理解五花八门的信息动态，要像个风险投资人一样思考，而且还没有类似市盈率（P/E）这样的指标来辅助决策——嗯，要是有的话，大概只有「市梦率」。
第14条
比特币的场外交易量大得惊人。
比特币（BTC）的主要交易量并不在各大交易所里。
一切都在场外进行，买卖双方直接买卖海量的比特币。
到底是谁在买比特币？
隐形的金融大佬们以不同的名目或公司进行购买操作，所以你完全不知道背后是谁。
总之，大多数人是一点一滴地攒比特币，而他们则像是胃口无限的怪兽那样买买买……
这或许也部分解释了，交易所内的行情，其实并不只受交易所内的资金和买卖影响。比特币场外交易的「黑市」是一个难以量化却又真实存在的神秘世界。
第15条
加密货币需要一个健康的衍生品市场。
空头交易和其他衍生金融工具会保持传统证券市场的健康稳定，降低波动性。
我一开始不太懂这是为什么。于是我只好像个五岁的熊孩子一样，请一位去中心化交易所的创始人帮我解释。反正我学到的结论就是：虽然做空的人往往会拉仇恨，但他们是任何健康市场的重要组成部分。
如果你有兴趣，可以了解一下 Market Protocol 和 0x 这样的项目，他们为区块链行业带来了衍生品交易。
第16条
不论唱衰加密货币的人怎么说，真正大机构的资金还没进场。
美国传奇基金经理 Mike Novogratz 曾说：“比特币将是我们一生中最大的一场泡沫，价格将去往他们该去的地方”。
然而我要说的是：仍有海量资金尚未进场。
我说的是养老基金、教师退休基金和大型指数基金。他们还没有进入加密货币市场，在相当一段时间内也不会进入。
原因有两方面：
首先，市场缺少托管服务，使他们无法方便地买入和保管加密货币。
其次，目前加密货币市场对他们来说波动太大了。
所以，目前进入加密货币市场的绝大多数“大钱”都是主投科技行业的风投基金和一些家族理财机构。
第17条
密钥管理服务(KMS)在未来有巨大的市场需求。
大多数人没工夫保存他们的公钥，就算他们试着去存，某些专业人士都难免会把事情搞砸（我就不说是谁了……）。
一般人不想变成他们自己的银行，这点无可厚非。
保存自己的私钥，真是让人提心吊胆。
要知道大多数人甚至连存钱的责任心都没有，更别说随身携带一串能让别人在一两秒里就偷走你全部钱的秘密数字。
在未来，秘钥管理服务（Key Management Services）将是一个非常非常非常巨大的市场。相信这个领域甚至可能会出现加密货币银行。
第18条
区块链不是私有的，公司把数据存储在公共账本上其实违反了数据隐私法则。隐私层的潜在机会巨大。
如果你认真了解过区块链技术，也在新项目上投过钱，那么你肯定读过数据安全法规。
我见过很多的区块链应用（Dapp），它们支持解放人工、提供免费数据，或者创建开放市场。
听起来还不错……
但是你的白皮书里没有一行字提到如何储存这些极其私密、敏感的数据，而这些数据却是由一系列高度完备的国际数据安全法管辖的，是这样吧？
区块链数据的隐私性要集成在底层公链上，或作为顶层构建在协议层之上，这会创造出巨大的市场，对于用户需要分级的 app 也是必不可少的。
第19条
加密货币的杀手级应用，是更快的技术创新与资金筹措。
人类历史上第一次，普通投资者也可以参与风险投资。这个曾经属于顶层富人的产业，现在向我们这些老百姓也开放了。
是的，这引来了许多诈骗犯和江湖骗子，但也毫无疑问加速了技术创新。
第20条
数据是新的石油。
越来越多的人会开始认识到数据有多重要、有多强大，值得被好好保护。
数据是新的石油，像 Facebook 和亚马逊这样的公司将是全球石油美元的新生代霸主。
幸运的是，区块链可以提供一种可靠的方法来打破这些数据仓库，区块链会创造一个通过共享数据来解放数据的世界。与此同时，仍然会保存一个无法篡改的数据账本，或数据的原始所有权记录。也正因此，区块链会让数据的创造者获得奖励。
第21条
折扣类通证的模式非常棒。
如果你还不知道「折扣类通证」（discount token）是什么，其实很好解释。
想想奖励积分或航空里程。
你能从折扣类通证中获得不少好处。首先，它们并不是证券。其次，它们鼓励网络的使用和参与。第三，人们倾向于持有它们以备将来的使用，这有助于维护价格稳定。第四，它仍然允许使用其他加密货币或法币访问系统。
我认为折扣类通证的模式将在2018到2019年才会变得更流行。
第22条
人人都爱以太坊。
我们采访过的每个项目和开发人员都热爱以太坊（Ethereum）、以太坊社区以及他们正在努力构建的东西。
以太坊社区的许多元素都体现了同样的价值观和理念。正是这些价值观和理念，吸引着人们踏足区块链世界。
我个人预测 ETH 会在未来2-3年内拥有比现在大得多的市值。
第23条
胖协议理论仍然是非常实用的。
「胖协议」（FAT，File Allocation Table 文件配置表）的概念是，在协议层而不是应用层上获取价值。相对于互联网之前的「瘦协议」，比如SMTP、TCP/IP 以及 HTTP，这类分享型协议在提供巨大价值时，却没有办法获取价值。而胖协议的最佳实践就是以太坊、EOS 这样可以根据协议直接创建具有价值应用的协议。这一概念最早由 Joel Monegro 在2014年的一篇论文里提出。
我基本上同意这些说法。我们聊过的大多数创始人都认为，我们正处于这个崭新的区块链世界的早期，而底层协议类的项目，具有最好的长期投资价值。
专业建议：最好挑选那些能够孵化新项目的底层项目。
第24条
人人都想完完全全搞明白「区块链到底是什么」
——然而没有人能做到。
唉……
解脱~是肯承认这是个错~。（误）
作为一名创业者，我的生活始终伴随着这种感觉：我真的不知道自己到底在做什么。
区块链世界似乎没有什么不同。许多项目在开展的过程中也是琢磨问题，建设网络、探索新的想法。
这就是我们当前发展阶段的美好之处。学习新知识、挑战你以为自己知道的东西，真是激动人心的时刻。
这就是你不能错过的「24条区块链法则」。
希望对你有所启发。
最后，多说一句。
与全球各地的项目方对话，看他们以同样火热的激情去解决同样的问题，这使我对区块链行业比以往任何时候都更加乐观。
伙计们，且让我们共赴这趟狂野而激动人心的旅程。
各就各位，好好享受吧。
