利润丰厚
作为全球***的社交网络，Facebook一直以黑客文化而著称，而且经常举行一些编程活动。但该公司现在却越来越鼓励外部开发者为其网站增加功能。
Facebook将于今年IPO(***公开招股)。美国投资公司BGC Partners分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)表示，由于研发费用较低，使得Facebook比其他即将IPO的企业获得了更为丰厚的利润。但该公司的挑战在于，如何应对谷歌和年轻创业公司的挑战，从而维持增长速度。
“他们拥有丰厚的利润。当一家公司上市时，投资者通常都希望看到利润率提升。”吉利斯说。Facebook 2011年的利润率为27%，高于2010年的19%和2009年的16%，也高于标准普尔500指数成分股14%的平均利润率。
增长空间
按照EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)计算，Facebook去年的利润率为56%。吉利斯表示，这使得该公司没有太大提升空间。Facebook发言人拒绝发表评论。
Facebook目前正在效仿苹果的运营模式，后者是全球市值***的企业。尽管苹果自主开发了很多技术，但却吸引外部开发者为iPhone和iPad开发了数亿款应用。通过这种方法，无需花费太多的研发费用，仍然可以提升用户忠诚度。苹果上一季度的研发费用在总收入中的占比为1.6%。
“苹果并未将应用开发者的任何研发费用计入自己的财报，但我们却看到了这种创新带来的好处。Facebook同样如此。”美国达特茅斯商学院教授罗恩·阿德纳(Ron Adner)说。
在Facebook的案例中，Zynga等开发者发挥了重要作用。Zynga为Facebook提供了多款最热门的游戏，包括《FarmVille》、《Mafia Wars》和《Words With Friends》。
收入提升
无论是Facebook还是苹果，相对较小的研发预算都会对他们的高速增长形成障碍。Facebook去年的收入几乎翻番，达到37.1亿美元，此前一年的增幅更是超过了150%。多伦多大学教授艾维·古德法布(Avi Goldfarb)认为，该公司的挑战是聘请足够的工程师来适应这种增长。
“这是一个非常复杂的流程，”他说，“研发不是花钱就能完成的。”
不过，对网民和广告主的争夺加剧可能推动Facebook加大研发开支。去年上线的Google+社交网络已经吸引了1亿多用户。谷歌还在显示广告市场攻城拔寨，而这恰恰是Facebook的主要收入来源。根据市场研究公司eMarketer的数据，谷歌明年的显示广告市场份额有望超过Facebook，位居全美***。
新兴对手
美国投资公司Wedge Partners分析师马汀·皮克宁(Marting Pyykkonen)表示，为了保持增长，Facebook或许不得不将15%的收入用于工程。新兴竞争对手很可能会迅速崛起，并对该公司在社交网络领域的主导地位构成威胁，正如Facebook当年取代MySpace的王者地位一样。
但市场研究公司Forrester分析师内特·埃利奥特(Nate Elliott)表示，尽管Facebook的研发费用较低，但却并不意味着该公司对未来产品的投入不足。Facebook一直在推出新品，包括改版的“时间线”(Timeline)功能，以及允许用户展示地理位置的移动服务。
“如果他们无法在社交媒体市场保持创新优势，将更令人担忧。他们推出的新功能和新互动方式比其他任何社交网站都多。”埃利奥特说。
阿德纳认为，与谷歌不同，Facebook并未将太多资源用于非核心业务。他说：“他们没有开发无人驾驶汽车，没有开发太阳能解决方案。他们完全专注于自己的业务。通过这种方式，很可能将提升他们的投资效果。”
美国投资公司B. Riley & Co分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)认为，Facebook未来的研发预算可能会透露出该公司今后的发展重点。例如，如果他们加大电子商务开发力度，便会对亚马逊构成更大的挑战。
“一旦他们看清了现状，并找出了真正重要的业务。我认为他们就将加大研发力度。”他说。
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